中國房地產市場投資物業市值首次超過1萬億美元，與日本比肩，同時在亞太區房地產投資市值中三分天下有其一，在歐美房地產市場槓桿率10年來首次下降的背景下，中國房地產的槓桿率卻在上升。日前發布的戴德梁行《亞太區2011：全球增長的引擎》報告的中國部分為我們描繪了這樣一幅景象。

 

　　該報告顯示，2010年全球房地產投資物業市值以固定匯率衡量增幅為3.4%，比上年上升0.4個百分點。亞太區投資物業市值達到了3.5萬億美元，規模躍居全球第二。中國已經成為全球房地產投資市場的發動機，在亞太區3.5萬億美元市值中，中國占了1萬多億美元，增幅達到了24%。

　　在交易量上，2010年全球投資規模出現了76%的強勁反彈，目前的交易總額達到3420億美元，是自2007年來的新高，今年有望繼續增長17%(加權平均數)。亞太區的交易量已占全球交易量的將近一半(46%)，首次超過歐洲，比2007年創下的高峰還要超出近60%，中國占了亞太區交易總量的57%。

　　在私募股權、公共股權，公債以及私債四個投資領域，亞太區的增長都遠遠高於全球水平，其中私債增幅最大，達17%。繼2009年增長35%之後，中國2010年私債再度增長26%，公債幾乎翻了一番。盡管目前亞太區的資本負債比(LTV)仍然是全球最低，考慮到歐洲正在不斷降低槓桿比率及其對舉債的依賴，亞太區特別是中國，由於銀根緊縮，公私債成為募集資金的重要渠道，如果這種趨勢持續下去，不出幾年，亞太區的LTV將會和歐洲相當，中國房地產市場的高槓桿率值得關注。

　　戴德梁行公平價值指數在2010年持續下滑，目前僅為50，表示價位對投資者有吸引力的地方和無吸引力的地方數量已經相當。投資機會的高峰出現在2010年的第一季度，目前，全球房地產市場投資最佳時機已經過去。在各類市場上，美國依然是最有吸引力的市場，其次就是亞太區。

記者陳雪根北京報道      來源：中華工商時報